来源：ETF大白

　　2024年2月21日，

　　自发布以来近16年，

　　中证红利全收益指数创历史新高，

　　中证红利ETF515080规模破50亿创历史新高。

　　——题记。

　　大家好，我是（●—●）。

　　“日经225新高啦，失去的30年回来啦”

　　“纳指新高啦，科技之光在美帝”

　　……在一片“外国的月亮”赞歌声中，大A这片不怎么肥沃的土地上，

　　却有这么个存在近16年的指数悄无声息的攀上了历史巅峰。

　　网上看了一圈，我并没有看到相关报道。

　　倒是看到了关于中证红利ETF破50亿的新闻。

　　一、价格指数——红利指数最巧妙的“隐身衣”

　　指数没有被关注的原因，我猜测多半在于家人们对“全收益指数”的忽视：

　　全收益指数跟价格指数的差异在于成分股分红，

　　当成分股分红后股价自然回落，反映在指数层面则是价格指数则较全收益指数的回落。

　　换言之，全收益指数较价格指数则产生出源源不断的超额。

　　当我们谈论指数的时候，我们多半谈论的是价格指数，

　　对于一般的指数而言，分红影响的因素不大，价格指数与全收益指数相差无几。

　　但对于聚集了全市场头部分红大户的红利类指数，

　　价格指数跟全收益指数的长期走势差距堪称天壤之别。

　　图中，自发布以来中证红利指数全收益累计涨150%，价格指数涨了不到50%。

　　也就是差额部分累计涨了超100%，撑起了全部收益的2/3；

　　而另一方面也意味着，靠吃股息，08年到现在已经回了本。

　　如果说：“你要他利息，他要你本金”这样的警钟长鸣牢记心间，

　　那么请问：如果有一天，靠利息已经回了本，你还怕什么？

　　再回到主题，一句话：

　　价格指数是用来“看”的，它表征了成分股整体的价格走势；

　　全收益指数是用来“投”的，它反映了你实际投资相关成分股或者ETF，持有资产的回报情况（这里忽略红利税和交易费用）。

　　红利指数巧妙的利用大家“看”指数的心态，低调地将自己隐匿了起来，

　　价格指数堪称红利指数最巧妙的“隐身衣”。

　　当然话又说回来，指数其实并不能买卖，而可以实时买卖的ETF堪称模拟全收益指数的最优选择，没有之一。

　　当ETF成分股分红除权后价格下降，原先的全部股票市值变成了现在的一部分股票市值+一部分现金，持有总资产并无变化。

　　——因此你持有的ETF，就是全收益指数的模样。

　　当然，基金经理会把分红款及时再投资，在为ETF为了践行“永远满仓”信条的同时，也形成了红利再投的复利效应。

　　二、没有人愿意慢慢变富

　　需要提一嘴，上图是指数实盘走出来的，无回溯无模拟，童叟无欺。

　　我一直寻思，这指数低调而华丽地走了这么多年，为啥一直不温不火不入流；

　　似乎近一年才被正视。

　　除了上面对于全收益指数的忽视以外，我觉得还有一个原因在于：

　　太多人想一夜暴富，没有人愿慢慢变富。

　　毕竟，一年三倍者众，三年一倍者寡。

　　但慢就是快，近16年来，这指数就这么一笔一划勾勒出来一个大写的“慢牛”。

　　用旧文的一首打油诗来结尾：

　　年少不知红利好，错把赛道当成宝；

　　回头再把红利找，红利早已创新高。

　　风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。